[주린이의 투자일기] 삼성전자 4분기 전망!

 

 

지정학적 risk로 인한 점유율 상승과 코비드-19로 인한 비용절감효과.

미중분쟁과 같은 지정학적 리스크와 코비드 10 두가지는 실적과 주가를 모두 눌러왔던 악재였지만

이번 분기는 실적의 상향조정 배경이 되고있음

 

1. 우선 무선에서의 실적개선이 두드러짐. 이는 코비드 19확산 이후 제조활동은 정상화된 가운데

판매활동이 온라인 위주로 변화하며 비용절감 효과가발생하고 있기 때문

또한 미중분쟁으로 인해 화웨이의 부품 수급이 9월 15일자로 막히고 인도에서는 인도와 중국간 분쟁으로 인해 중저가 점유율이 회복하고 있음

 

2. 3분기 스마트폰 판매는 80백만대 수준으로 2분기 50백만대 수준에서 크게 상승 예상, 마진은 2분기 10%수준에서 16% 수준으로 회복예상! IM사업부는 3분기 4조 이상의 영업이익을 올리며 2017년 갤럭시S8 출시 수준의 수익 예상

내년에도 이러한 지정학적 리스크와 코비드19로 인한 비용절감 효과는 지속될 것으로 판단.

 

3. 반도체의 화웨이의 재고 축적으로 .3분기 업사이드 발생 9월 15일 이후 부품 수급 중단되는 화웨이는 그전에 약 6개월치 상당의 부품을 추가 구매하고 있다는 판단 이로 인해 3분기 서버 등 약세를 화웨이가 만회하고 있으며 시장의 재고를 대부분 소진시키고 있어 향후 가격에도 영향을 줄 수 있음 화웨이의 부품이 4분기 없어진다 해도 공급자의 재고가 소진도니 이상 가격협력이 상승하여 4분기 판가도 한자리수 % 수준 하락에 그칠것!

 

 

 목표주가는 75000에서 80000으로 상향조정하여
앞으로의 전망을 반영!!
-삼성증권 리포트 발췌-